Europa crecerá más del 2% hasta 2020, pero con mercados volátiles

Europa creció el año pasado al 2,5%, el
ritmo más alto en 10 años. El PIB europeo avanzará a una
velocidad de crucero superior al 2% al menos hasta 2020, según
las previsiones de invierno de la CE. Y aun así Bruselas teme
sacudidas en los mercados, que entran en una fase de volatilidad por la
retirada de los estímulos monetarios por parte de los bancos centrales. Si
hay subidas de los tipos de interés sufrirán las economías más
endeudadas, como la española.
‘Una expansión sólida y duradera’. Con esa frase arrancan
las Previsiones de invierno de la CE, que prevén una suerte de primavera
continental tras una década oscura de Gran Recesión y dilemas
existenciales. La eurozona y la UE crecerán por encima
del 2% los dos próximos años, las mayores tasas
en 10 años. La creación de empleo sigue firme. Europa tiene
incluso potencial de crecimiento sin utilizar. Y aun así Bruselas
hace ímprobos esfuerzos por moderar su optimismo: la
recuperación ‘en gran medida cíclica, tras el fuerte batacazo desde 2008’
irá desacelerando paulatinamente. 
 La eurozona creció el 2,4% el año
pasado, y avanzará a una velocidad de crucero del 2,3% y
el 2% en 2018 y 2019. Pero las cicatrices de la crisis
siguen ahí. Y son profundas. La inflación no está ni se le
espera: seguirá en torno al 1,5% durante dos años
más, lejos del objetivo del 2%, como síntoma inequívoco de que las
corrientes de fondo en Europa (y en el mundo) son
problemáticas. La tasa de desempleo sigue en torno al 8%, pero con
picos superiores al 15% en países como España y Grecia: la
divergencia entre Norte y Sur se deja notar y es también una potencial fuente
de conflictos en Europa. Y la situación fiscal ha mejorado. Los
déficits públicos ya no preocupan. Pero sí preocupan las deudas
públicas embalsadas durante la crisis, y las enormes deudas privadas
acumuladas en los años previos a la Gran Recesión.
Los riesgos, según Bruselas, están
equilibrados. ‘La eurozona entra en 2018 con una salud
robusta: el crecimiento ha vuelto definitivamente y
está aquí para quedarse’, dice el comisario de Economía, Pierre
Moscovici. Europa, sin embargo, ‘es vulnerable’ a una
subida de los tipos de interés y a periodos de inestabilidad
financiera, que dejarían al descubierto ‘las fragilidades
relacionadas con el excesivo endeudamiento en varios Estados miembros’, narró.
Europa está entre los peores en términos de deuda
pública, privada y exterior. La economía española crece a tasas
mayores que el conjunto de la zona euro, pero el legado de la crisis sigue
siendo doloroso, con niveles de endeudamiento, desempleo y riesgo de
pobreza en máximos entre los países industrializados. España creció el 3,1% el
año pasado. Y Bruselas eleva una décima el avance del PIB previsto para
este año hasta el 2,6%. ‘Los acontecimientos en Cataluña aún
podrían tener impacto en la economía’, según el informe, que aun
así subraya que hasta ahora el impacto en el crecimiento ‘se ha
contenido’.

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